Última atualização em 12/05/2016 por admin
Os fundos de pensão demorarão pelo menos um ano para voltar a ter resultados positivos, segundo a agência de classificação de risco Moody”s. Isso porque as metas atuariais são altas – indexadas à inflação – e a economia brasileira está em frangalhos. De acordo com os analistas da classificadora, a solvência dos fundos se deteriorou de forma significativa nos últimos cinco anos, com perdas em investimentos, e o passivo dos fundos agora excede em R$ 63 bilhões (US$ 16 bilhões) os ativos.
O desempenho fraco dos investimentos, segundo a agência, se deve, principalmente, à exposição à renda variável. Só o Ibovespa, índice da Bolsa de Valores de São Paulo, caiu 37% em 5 anos. Isso representa uma inversão relevante ao cenário de 2011, quando os fundos de pensão tinham superavit de R$ 40 bilhões.
A Moody´s destaca que as perdas com o mercado acionário foram maiores nos planos de benefício definido com patrocinadores estatais, que representam mais de 75% do deficit total do sistema. Esses fundos mantiveram, em média, 32% de seus ativos investidos em renda variável, que teve desempenho inferior às metas atuariais nos últimos cinco anos por uma ampla margem.
Apesar de as aplicações em renda fixa representarem, em média, 56% dos ativos, o desempenho desse portfólio não foi suficiente para compensar integralmente o baixo desempenho das ações. “Os fundos de pensão têm opções limitadas de investimentos que podem gerar retornos suficientes para cumprir as obrigações sem assumir maiores riscos, o que pode levar a uma deterioração ainda maior da posição de solvência, caso as perdas de investimentos aumentem,” disse o vice-presidente da Moody”s, Diego Kashiwakura.
De acordo com a agência, os ativos dos fundos de pensão brasileiros cresceram a uma taxa anual de 5% nos últimos 5 anos e atingiram R$ 678 bilhões (US$174 bilhões) em dezembro de 2015, representando 12% do PIB. No entanto, o crescimento dos ativos tem sido volátil, principalmente devido ao fraco desempenho do portfólio de investimentos.
